2022年的國慶長假后，螢石行業仿佛注入強心劑，各企業正在掀起漲價潮。

　　記者獲悉，伴隨著傳統制冷劑行業需求的趨好，以及新能源產業拉動，螢石成功捅破過去10多年來的3000元/噸價格天花板，部分企業的報價已達到3200-3300元/噸。

　　“三代制冷劑配額的落地，使得制冷劑企業賠本搶份額的怪像得到扭轉。同時，新能源的拉動，使得市場對螢石下游產品氫氟酸的需求不斷增長，產業鏈有望迎來景氣周期。”業內人士對記者如是說。

　　捅破價格天花板

　　10月8日，福建強美礦業價格上漲50元/噸；浙江武義神龍價格上漲50元/噸；江西德安實業價格上漲100元/噸；江西恒通礦業價格上漲150元/噸......

　　“最近，螢石確實是在漲價，主流品種的成交價格在2900元/噸-3000元/噸，也有部分產品的成交價已突破3000元/噸。”10月9日，國內最大的螢石企業金石資源（603505）相關人士對證券時報記者稱。

　　與此同時，記者還了解到，基于對下階段價格的看好，部分螢石企業11月份報價，已經上調至3200元/噸-3300元/噸。

　　對于螢石企業來說，3000元/噸的價格到底意味著什么？4個月前的2021年度股東大會上，金石資源董事長王錦華還在自嘲“螢石價格10多年未漲，一直在2000元/噸-3000元/噸波動”。

　　過去10年，為何螢石沒有像其他資源品一樣價格飛漲呢？這主要與下游需求結構有關。不同于鎳鈷鋰等已經受益于新能源的資源品，現階段的螢石，主要需求仍來自于傳統業務，如制冷劑約占到總需求50%左右，該產品受近幾年房地產低迷以及疫情導致的出口受阻等影響，過去幾年的需求不景氣，從而導致螢石價格長期處于低位徘徊。

　　而今，十年未漲的螢石價格，終于捅破了3000元/噸的價格上限。

　　對于近期螢石價格會上漲，金石資源稱，主要原因可能是近期供給端開工率下降造成的，礦山企業面臨日益嚴厲的安全、環保要求，帶來的螢石礦山開工不足；另外，北方即將進入冬季停產階段，也可能會帶來四季度螢石產品的供給減少。

　　需求大戶迎來景氣周期

　　螢石，又稱氟石，是氟化鈣的結晶體和化學氟元素最主要的來源。目前，螢石的需求主力為制冷劑（R22、R125、R32、R134等品種），國內從事氟化工的A股上市企業，包括巨化股份（600160）、三美股份（603379）、永和股份（605020）、中欣氟材（002915）等。

　　“這些年，下游制冷劑企業為了配額爭奪，都在賠本做買賣。這種情況之下，上游螢石企業也不好意思漲價。但是如今，制冷劑的配額的爭奪即將結束，這也為產業鏈漲價提供了基礎。”金石資源上述人士如是說。

　　上述所言的制冷劑配額爭奪，是指第三代制冷劑配額之爭。根據2016年10月15日《蒙特利爾議定書》第28次締約方大會中關于削減氫氟碳化物的修正案中規定，發展中國家應在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基礎上，于2024年凍結削減HFCs的消費和生產，自2029年開始削減，到2045年后將HFCs使用量削減至其基準值20%以內。

　　修正案啟動后，各大制冷劑廠商開始擴產爭奪HFC生產配額。華安證券研報指出，當配額基線年結束，各企業會收縮產能換取適當的利潤空間。接下來，三代制冷劑行業會經歷短期價格回暖和長期價格趨勢上漲兩個階段。

　　短期來看，由于制冷劑仍供過于求，不會出現價格突飛猛漲的局面，但按照2022年市場平均價（截至2022年8月31日）計算，R32價格與成本差額為-6458.46元/噸（含其他加工制造費用），R134A價格與成本差額為-4075.35元/噸（含其他加工制造費用）。市場存在“負利潤”搶占三代制冷劑配額的情況。

　　配額爭奪結束后，華安證券認為，短期內制冷劑廠商會縮減產量直至市場恢復正常利潤水平，假設市場正常毛利率為12.74%（根據2018年R32市場行情計算，該計算值假設原材料全部外購，不考慮一體化優勢），那么，R32存在9226.43元/噸的漲價空間，R134A存在8283.90元/噸的漲價空間。短期內三代制冷劑行業迎來業績修復。

　　長期來看，隨著三代制冷劑配額落地，二代制冷劑配額進一步縮減，制冷劑行業將出現供不應求的局面，屆時價格將進一步上漲，制冷劑價格迎來景氣上漲行情。

　　新能源釋放新需求

　　據悉，除了熟知的氟化工，螢石作為現代工業的重要礦物原料，還應用于新能源、新材料等戰略性新興產業及國防、軍事、核工業等領域，包括六氟磷酸鋰，PVDF、石墨負極、光伏面板等，也離不開螢石的下游產品氫氟酸。

　　進入今年三季度，螢石的下游產品氟化氫產量不斷增長，來自百川盈孚數據顯示，今年第31周（7月30日—8月5日），無水氟化氫的周產量為3.1萬噸，而到了第39周（9月24日-9月30日），無水氟化氫的周產量已達到3.8萬噸。

　　氟化氫的放量，與下游新能源的需求釋放不無關系。譬如PVDF領域，隨著新能源的拉動，PVDF的需求也快速，資本紛紛加持。據不完全統計，包括巨化股份、聯創股份、永太科技、東岳集團、三愛富、東陽光等企業，紛紛新增PVDF項目。

　　根據百川盈孚、卓創咨詢等數據測算，2021年我國酸級螢石總需求約為367.5萬噸，其中制冷劑對酸級螢石需求占169.6萬噸，占比46.1%。酸級螢石終端需求新能源占比9.8%，電子占比11.4%。到2025年，預計新能源的強勢增長，將帶來我國終端用于新能源的螢石需求增長至109萬噸，其中大部分新增需求（85%）來自于鋰電材料。

　　金石資源曾在2021年報中指出，根據現有數據測算，到2025年新能源對螢石需求將達到150萬噸-200萬噸，2030年更是可能超過500萬噸。而目前全球每年螢石總產量僅七、八百萬噸，新能源或有可能取代傳統的制冷劑需求，成為螢石的最大需求領域。

　　業內人士對記者稱，螢石到氫氟酸的比例，大概為2.3:1，即每噸氫氟酸單耗螢石2.3噸。新能源對氫氟酸需求的拉動，使得上游螢石的需求量也不斷增長。基于需求量和二者的轉化比例，新能源放量，有望提升螢石產業鏈景氣度。